出清心得

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過去所謂的「完美主義」，站在精神醫學領域中，主要形容一種不斷追求最高規格、打造無瑕疵的個性，不過當今的社會上，正興起另外一股「玩美主義」，打造高規格與無瑕疵的外表，不僅成為社交顯學，也是跨出自信心的一大步，相較於傳統生技族群，總是鎖定生老病死的客群，醫美族群正是打破這個循環，也是許多不同領域廠商，爭先恐後想要搶發這個玩美世代的時機財。

曜亞改變商業模式

提到醫美族群，利用超音波與電波拉皮，打造無皺褶的臉龐，依舊是搶攻高消費能力貴婦的一大利器，而這類機台的製造大權，雖然掌握在歐美大廠的手中，不過銷售成績的命脈，還是由代理商與通路商把持，擁有通路與代理權的台灣廠商，非曜亞（4138）莫屬，翻開公司的營收組成，銷售最好、成長幅度最大的產品，還是在Ulthera（超音波拉皮）。

由於擁有台灣獨家代理權，2013年賣了28台，去年賣了90台，今年預估百台的銷售目標輕鬆達陣，而公司最大爆發力，在於目前大陸地區原廠正在送銷售許可證的審查，預計今年第4季過關，若公司拿下代理銷售權，可望在2016年呈現爆發性成長。

另外，值得觀察的是，搭配機台銷售的耗材，每年累積的機台銷售，耗材需求也倍數成長，去年銷售3000顆，今年4500顆起跳，搭配維修的高毛利收入，上半年EPS達到2.07元，全年EPS4.2元，由於台股整體環境較為弱勢，股價目前也較為弱勢，不過站在價值面觀察，目前本益比已經滑落到13.2倍。

由於曜亞獲利相當穩健，同時改變過去商業模式，與客戶成立合資公司達成獲利共享，準備攻占肉毒桿菌與植髮商機，同時運用集團的佳醫美人館通路來銷售，投資人在操作上可以運用價值型投資的觀點，逢低先分批建立基本持股，等待股價打底止穩，突破後再做加碼即可。

在護膚保養品部分，由吳醫師主導的自創品牌Dr. Wu，今年4月底以達爾膚（6523）登錄興櫃，公司最主要的核心競爭力在於同時兼具品牌、研發能量與銷售通路據點，一條龍的商業模式，帶動公司近年獲利逐步朝向一個股本邁進，尤其在銷售通路的建立，除了台灣之外，去年第3季開始掌握大陸天貓、聚美等網路虛擬通路，同時把行銷網路拓展到香港、新加坡、馬來西亞與北美，通吃海內外市場。

雙美成長力道可期

由於商業模式與創辦人父子的醫學背景，翻開公司董監事名單，全球知名的LVMH集團在2014年注資7.5億元，也取得一席董事席次，這也顯示公司在醫美產業地位受到全球大集團肯定。

由於公司擁有強大研發能量，也滿足消費者喜愛嘗試新產品的特性，公司追求每年產品更新率達到15%，不斷淘汰舊產品，來滿足整個消費市場的新趨勢，搭配海外實體與虛擬據點的鋪設，獲利即將進入大幅成長期。



新聞來源https://tw.news.yahoo.com/全球玩美商機蓬勃-玩美生技股後勢誰最俏-082425119--finance.html

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